小票逻辑

最近行情上，中小盘比较有趋势，之前一直聊的是大票比较多，今年由于经济基本面疲软，资金对业绩确定性特别高的蓝筹拉不动，反而是盘子轻的小票比较热火，今天系统性的谈一谈怎么抓中小盘的超额收益。

小票为什么能涨？#

中小盘飞起来，除了部分资金炒作以外，核心存在三要素：

1、产业高景气，渗透率上行。

最经典的例子就是光伏、新能源车、风电、储能等赛道，当需求旺盛，特别是海外需求持续旺盛的时候，行业就没那么卷，大票涨起来，小票跟着飞，弹性好，反而比大票涨的更猛。

2、内部流动性充裕，不受北上流出影响。

尽管外部存在加息预期，很多小票主要是内资在玩，都不在北向池子里面，北向持续流出对白马蓝筹影响很大，但小票基本免疫，反正本来也没买。

7月以来因为北上持续流出导致的大盘调整对小票影响很小，这也是为什么这段时间小票持续能跑赢指数的核心原因。再加上中证1000又有很多散户认购，只要国内水龙头不关，小票行情就会持续。

3、小市值+低覆盖，预期差明显。

很多市值小于300亿的小票卖方券商都没关注过，研报都没写过几篇，公募基金买的也很少。目前推动小票行情的主要是私募和牛散，公募基金的各种内外勾结、赎回等对小票影响较小，这种预期差导致往往小票涨起来之后才被公募基金发现，买入之后则形成主升浪。

对于小票投资，可以有两个诀窍。

1、产业景气+预期上调。

值得注意的是，买小票千万不要买冷门赛道。

什么环保传媒房地产银行，这都不是买小票该去找的地方，小票行情的核心基石是高景气度，这很好理解：只有一个需求旺盛、行业处于蓬勃发展的周期的产业，小公司才能活得好。

找小票先寻找新能源、半导体等核心赛道，从赛道中区挖掘国产替代、技术突破等产业逻辑，再选择那些分析师预期盈利上调的公司，成功率会大大提高。

2、小市值+覆盖少

正常A股对200亿以下的公司的估值一般会有20%的折价，分析师覆盖的少的，没什么研报的公司折价就更厉害，基本折价到30-40%左右，精选一些便宜的，在底部盘整的去做，一旦爆发起来就会有估值的修复，往往会走出主升段。

当一个公司既身处高景气赛道，又比较缺乏关注，这个时候判断估值存在打折，就可以左侧轻仓参与。

市场是具备价格发现的能力的，当行情发展到后期，大票的估值基本已经到位了（就如同当下2021-8-9），一些后排的小票就会被翻出来调研，一个小票快涨起来的重要信号就是，近期3个月被机构调研数量开始明显增多，往往行情就是吹响进攻的号角了，这之后的“认知修复”是上涨的核心驱动力。

我自己根据这些标准，粗筛了10个票，大家可以拿过去放在关注里，看看有没有符合自己审美的公司：普源精电、英杰电气、鼎阳科技、景业智能、凯立新材、同飞股份、悦安新材、迪威尔、高测股份、振华新材。